因此市场对于中美贸易摩擦缓和的预期增强
admin
2019-09-07 22:17

  在全球避险情绪有所缓和的背景下,自9月6日开始,涨势如虹的白银开始出现大逆转,连续两日暴跌,COMEX12月白银期货两个交易日最大跌幅达8.6%,而国内沪银12月期货合约两个交易日最大跌幅接近10%。与此同时,黄金价格也大幅回调。不过,央行今日公布的数据显示,中国8月末黄金储备报6245万盎司,环比增长19万盎司,为央行连续第9个月增持黄金储备。

  截至昨晚收盘,沪银12月主力合约爆跌5.87%,报于4390元/千克,而在此前一个交易日,该合约跌停。沪金12月主力合约跌幅相对较小,昨晚跌幅为1.48%,此前一个交易日大跌3.12%。国际金价价格也同样重挫,COMEX12月黄金价格最新报于1515美元/盎司,离1500关口近在咫尺;COMEX12月白银价格最新报于1827美分/盎司,最低跌至1804美分/盎司,离1800关口也仅一步之遥。

  此次下跌主要受国际避险情绪缓和的影响,加之技术面的超买,导致短期出现暴跌。

  首先,9月5日,中美经贸高级别磋商双方牵头人进行了通话,因此市场对于中美贸易摩擦缓和的预期增强,避险资金开始大幅抛售白银黄金。由于白银近期的涨幅远超过黄金,所以抛售力度也更大,跌幅也更大。

  昨晚,美国公布的非农数据远不及预期,导致市场对美联储降息的预期增加,黄金白银还有短暂的拉升,但随后又迅速走低,并大幅杀跌。今日凌晨,美联储主席鲍威尔发表了依然看好美国经济前景的讲话,这次讲话可能会缓和看衰经济的预期。

  鲍威尔在苏黎世发表关于经济展望和货币政策主题的讲话时表示,美联储降息支撑了经济,依然看好经济前景,并不认为美国经济会陷入衰退。他承认美国经济前景面临诸多显著风险和多重挑战,如全球经济增速放缓、贸易政策不确定性和通胀持续疲弱等。他预计这些问题将得到控制,不会成为增长的主要障碍。他重申,美联储将继续采取适当行动,来帮助维持美国经济扩张。市场普遍将其解读为进一步降息的信号。

  其次,技术上黄金白银出现短期超买,尤其是白银,有调整的需求。短期而言,金价的涨势看起来可能会继续减弱,因此挣扎着上行的情况可能会持续。但由于趋势行情并没有改变,所以技术上多数仍以看多为主,认为逢低买入是最好的策略。

  本周五,黄金白银大跌已经传导至A股市场,板块整体下挫。黄金龙头股当日下跌5%,白银龙头跌近6%,也跌近5%。由于昨晚继续大跌,后市A股贵金属板块继续跟随下跌的可能性较大。

  此前,由于全球经济下滑的预期、全球最大的两个经济体之间的贸易摩擦加剧,导致避险情绪大幅上升,由此导致黄金白银等贵金属出现一次波澜壮阔的牛市行情。

  值得关注的是,此次牛市行情国内走的更急,涨的更高。实际上,上海期货交易所上市的黄金期货价格较美国COMEX黄金价格更早突破6年新高,从而也率先发动这轮牛市行情。由于黄金的持续大涨,导致金银比不断扩大,资金开始转战白银,从而带动白银价格开始狂飙。不过,当前金银比已经回落不少。

  自6月初贵金属行情发动开始,截至本周三,美国COMEX12月黄金期货累计涨幅超过20%,COMEX12月白银期货价格累计涨幅更是达到36%;国内黄金白银涨幅有过之而无不及,沪金主力12月合约同一时间内累计涨幅超过27%,沪银主力12月合约累计涨幅同样高达36%,与美国白银涨幅基本一致。由于短期涨幅巨大,目前金银上涨是否会告一段落呢?

  中银国际期货认为,短线对金价走势判断为震荡偏强,压力位在2013年2月21日低点1555附近,较强的支撑位在1500整数关口。近期金价快速走高、期金市场的看多持仓、以及黄金ETF的需求,都达到了较为极端的状态,金价将面临一定回调风险。从技术面来看,金价在1550-1560区间存在较强的阻力,即2011年到2013年形成的头部颈线位置。

  从宏观环境来看,紧张局势已经兑现了前期最坏的情况,美联储的降息预期也几乎达成普遍共识并计入金价,亚欧市场的黄金价格也正在逼近历史高点,那么金价在上涨到1555的时候,需要提防多头借机获利了结,进而增加金价的见顶风险。不过,整体环境对黄金仍旧有利,黄金的牛市基调没有改变。

  方正中期期货表示,整体来看,市场处于持续压抑后的释放期,无论中美商贸环境的好转,又或是中国的降准,都给予市场一种“风险消除,应该大肆买风险资产的错觉”,真正的核心避险资产十年期美债收益率从1.47%的底部狂升,也说明了市场的压力释放。这也是在提醒黄金该做好止盈的原因。

  但从中长线逻辑讲,市场整体的资产荒问题,逆全球化问题,美国经济增速走弱的问题,都没有实质性的解决,因而金银的上涨逻辑还是持续的,黄金白银的大幅回调也难言直接进入调头行情。考虑到9月18号FOMC极大概率降息,维持逢低买入、持续看多的思路。

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